钢厂减产 铁矿石难言底部【欧冠下注app】

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欧冠下注app:自2013年10月18日铁矿石期货上市以来,取得了巨大的成功,不仅保持了活跃的交易氛围,而且稳定了结算流程。近两年来,已有8个合同进行了结算,结算总量超过78万吨。虽然之前铁矿石期货结算系统是有创意的,除了传统的仓单结算之外,引入了新的提单结算系统,但是整体的创意效果并不理想。

同时,由于铁矿石期货以仓单的形式结算,没有提单结算,使得市场对提单结算的推崇越来越弱。但就在市场逐渐“消失”提单结算的时候,大商办近日宣布将改变铁矿石期货结算规则,让市场重新关注提单结算系统。大商会近日发布通知,将铁矿石提单结算申请人数量由4万吨或其整数倍调整为1万吨或其整数倍,新规将从I1601合同开始执行。

市场分析表明,调整后的提单结算系统将更符合当前铁矿石现货市场的实际情况,提高其调用成功率。众所周知,铁矿石作为一种典型的大宗低价值商品,在港口运营和运输过程中更容易受到成本和损失的影响。

对此,在铁矿石期货合约和系统设计之初,大商会根据进口和港口现货交易流程设计了提单结算系统。通过买方自由选择地点,卖方调用,可以解决普通仓单结算可能带来的抵消物流问题,使在途“浮货”必须运输到买方市场需求。但由于铁矿石期货的务实操作,现货企业纷纷将仓位移回接近结算月份的月份,使得铁矿石的结算金额不大。这不仅体现了期货系统设计的合理性,也使得结算后最多持有400手(4万吨)的卖方一般法人客户数量,以及满足提单结算系统且拒绝持仓的卖方客户数量占比相对较低,从而降低了提单结算催收成功的概率。

对于期货投资者来说,“海上漂浮物”可能更为陌生。不过,他们更熟悉现货交易员。

“海上浮货”一般是指在确认船期后,已经卖出或尽早卖出的远期现货。对此,德国期货风险管理中心副主任马林回应称,提单结算系统非常不利于“海上漂浮物”的结算。

马林指出,与仓单结算相比,提单结算增加了转入结算仓库分解仓单的成本,结算成本更低。其次,系统比周期到现金法更难搜索到败诉方。

但我们可以看到,在此之前,提单结算并不活跃,主要是因为,对于买方来说,结算价格是在筛选日确认的,但货物权利的转移需要时间。数据显示,在I1405、I1409、I1501合同提单申请人期间,只有3、6、9位客户被满足提单结算申请人的卖方拒收。因此,将提单申请人数量调整为1万吨及其整数倍后,满足拒绝持仓的客户数量将大幅增加,更符合现货市场的实际情况。

据记者了解,现货交易员普遍认为,在目前的熊市格局下,如果不给出销售和下单节点,就不会面临商品升值的风险,因此买家的积极性并不低。这一规则修订后,可能需要减少提单结算申请人的数量,以增强买方“试水”的积极性。

一旦市场方向再次改变,结算活动可以得到更好的改善。以I1501合同为例,调整申请人数量后,卖方满足拒绝职位的平均客户数量将会增加
马林回应称,大商办可能无意改善提单结算活动,但提单结算成本较低。

在当前矿石单价逐渐降低、结算成本对参与期货结算的市场参与者的影响越来越重要的背景下,提单结算对参与期货市场的实体的吸引力可能不会得到加强,从而更好地服务于实体经济。“对于大多数期货交易品种来说,在仓单的结算中,无论是买方还是卖方,只要想结算,持仓者都可以转移到结算环节,强制结算到最后一个交易日结束,所以仓单结算系统有时候不会再发生,对一方非常有利。”卓创信息分析师刘志强在拒绝接受《华夏时报》记者专访时回应道。刘志强指出,提单结算不同于仓单结算。

提单结算是买方重新信任的意思表示,只能在卖方催款后转入结算,不是强制结算。一般只有在买卖双方都不利的情况下才能开始结算,这样会对一方产生更有利的影响。从目前的调整幅度来看,可以有效防止平仓和强行平仓的频率再次发生。

部分钢厂宣布前几年铁矿石价格上涨,钢厂补货是一个非常重要的抹黑主题。但今年以来,随着矿石价格大幅下跌,钢厂越来越亏本销售,不得不实施较低库存策略,整个2015年都没有动力补货。今年,政府“健康快速增长”的意图很明显,其措施之一是利用基础设施投资来增加房地产投资下降的负面影响。

但由于各种因素,截至8月,基础设施累计投资77372亿元,同比快速增长18.8%。与前几年相比,这一投资金额和增长率没有显著增加,基础设施投资目前无法支撑钢铁市场需求。特别是新房总建筑面积和船舶订单增速均同比下降,彩冰洗涤和汽车配送数据与往年基本持平。

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“前三季度,国内钢材市场需求增长7%,但长期低迷的市场需求减少了行业的损失,产能下降是大势所趋。钢厂减产是必然的,只是时间节点有差异。在产能去产的过程中,会诱发对矿石市场的需求,有助于后期矿石价格走强。”上海一家投资公司的交易员张远拒绝接受记者的独家采访。

与此同时,2015年10月24日,杭州钢铁股份有限公司(以下简称“杭州钢铁股份有限公司”)宣布,其半山生产基地的钢铁生产将于2015年底关闭。此前,公司a股“杭钢股份有限公司”于2014年12月17日年末进行了清算,并开始筹划资本运营计划。

据了解,杭州钢铁股份有限公司于10月22日月末召开了第六届董事会第十六次会议,审议会议通过《杭州钢铁股份有限公司关于钢铁生产线投产的议案》。会上,公司要求在2015年底投产。

此次生产涉及公司管辖的炼铁厂、炼钢厂、中型轧钢厂、热轧厂、焦化厂等钢铁生产系统,以及杭州钢铁厂小轧有限公司、浙江杭钢高速线材有限公司、浙江杭钢电力有限公司等。近日,曹妃甸中冶物流公司总经理何毅在大企业主办的“2015年铁矿石投资机会研讨会”上回应道: 称影响后期铁矿石市场最重要的因素是钢厂减产,尤其是钢厂开工率。 在何益,很明显钢铁企业面临着最后的选择,要么选择自由投产,要么为了解决现金流紧张的问题,进行无成本经营。

据记者了解,目前,一些钢铁企业正在ob
业内人士指出,虽然钢厂短期内会减产,但不会避免下游市场需求快速下降的可能性,钢铁企业减产的浪潮不会提前到来,这将加剧铁矿石市场的供需矛盾,铁矿石价格面临的压力也会较小。此外,马林指出,第四季度矿产价格将回归市场需求主导的基本格局。因为终端市场的需求并不悲观,出口预期越来越差,有可能市场需求进一步下滑,打压黑色产业的整体实力节奏。

预计钢铁厂将大幅减产,但现在主要的区别仅在于时间节点。第四季度,矿石供需关系仍有望恶化,矿石价格上行压力仍较小,驱动方向仍为上行,因此波动的抄底仍是主要节奏。至少在影响行业走弱的因素并不经常实质性恶化的背景下,仍然没有频繁下滑的趋势。但必须注意的是,目前期货价格被高估了(说明期货合约对近月合约的折价较低)。

一旦阶段性向上驱动的力量减弱,价格被高估或修复,就要谨慎追空。例如,当矿石期货接近结算月份时,基差往往显示两次修复。

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